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波司登反击做空机构:指控内容虚假 引用数据存

2019-06-26 12:47:24当前位置:云南快乐十分 > 探索发现 >

  

 

  【每】【经】【记】【者】 【张】【潇】【尹】 【每】【经】【修】【改】 【陈】【俊】【杰】

  【一】【纸】【沽】【空】【陈】【述】【,】【波】【司】【登】【(】03998【,】HK【)】【“】【受】【凉】【”】【。】

  6【月】23【日】【,】【沽】【空】【组】【织】Bonitas【发】【布】【陈】【述】【,】【质】【疑】【波】【司】【登】【财】【政】【造】【假】【、】【虚】【伪】【买】【卖】【等】【问】【题】【。】6【月】24【日】【上】【午】【,】【公】【司】【股】【价】【一】【度】【下】【挫】【逾】20%【,】【随】【后】【波】【司】【登】【在】【当】【日】11【时】16【分】【暂】【停】【买】【卖】【,】【并】【称】【沽】【空】【陈】【述】【不】【实】【。】

  24【日】【晚】【间】【和】25【日】【早】【间】【,】【波】【司】【登】【紧】【急】【举】【行】【出】【资】【者】【电】【话】【会】【议】【并】【发】【布】【弄】【清】【布】【告】【,】25【日】【复】【牌】【高】【开】11%【,】【报】1.92【港】【元】【,】【终】【究】【收】【盘】【报】 1.99 【港】【元】/【股】【,】【上】【涨】15.03%【。】

  【实】【际】【上】【,】【跟】【着】【近】【年】【来】【国】【产】【鞋】【服】【品】【牌】【在】【世】【界】【舞】【台】【上】【锋】【芒】【毕】【露】【,】【被】【沽】【空】【组】【织】【盯】【上】【的】【企】【业】【并】【不】【在】【少】【量】【。】

  【波】【司】【登】【逐】【个】【回】【应】【指】【控】

  6【月】24【日】【晚】【间】【,】【波】【司】【登】【就】【沽】【空】【陈】【述】【举】【行】【出】【资】【者】【电】【话】【会】【议】【。】【会】【上】【,】【波】【司】【登】【总】【裁】【助】【理】【兼】【集】【团】【财】【政】【总】【监】【朱】【顶】【峰】【就】【财】【政】【造】【假】【、】【虚】【伪】【买】【卖】【等】【问】【题】【,】【向】【包】【含】【《】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【》】【记】【者】【在】【内】【的】【参】【会】【者】【作】【了】【相】【关】【回】【应】【。】

  【针】【对】【沽】【空】【陈】【述】【中】【对】【公】【司】【财】【政】【数】【据】【的】【质】【疑】【,】【朱】【顶】【峰】【表】【明】【,】【沽】【空】【陈】【述】【引】【证】【的】【数】【据】【存】【在】【问】【题】【。】【“】【首】【要】【,】【陈】【述】【引】【证】【的】【数】【据】【是】【我】【国】【信】【誉】【陈】【述】【,】【这】【一】【数】【据】【遵】【从】【我】【国】【管】【帐】【原】【则】【,】【但】【本】【集】【团】【遵】【从】【的】【是】【世】【界】【管】【帐】【原】【则】【,】【二】【者】【在】【收】【入】【承】【认】【上】【存】【在】【差】【异】【;】【第】【二】【,】【陈】【述】【以】【公】【历】【年】【度】【作】【为】【陈】【述】【期】【,】【但】【本】【集】【团】【自】【上】【市】【以】【来】【,】【财】【年】【截】【止】【至】3【月】31【日】【,】【二】【者】【的】【管】【帐】【期】【间】【不】【一】【致】【;】【第】【三】【,】【这】【份】【陈】【述】【包】【含】【的】【隶】【属】【公】【司】【数】【量】【远】【低】【于】【本】【集】【团】【年】【度】【陈】【述】【兼】【并】【范】【围】【内】【的】【公】【司】【。】【本】【集】【团】【年】【度】【兼】【并】【范】【围】【内】【的】【公】【司】【至】【少】【有】80【家】【或】【以】【上】【,】【而】Bonitas【的】【陈】【述】【中】【只】【列】【出】【十】【几】【家】【公】【司】【,】【这】【个】【数】【据】【和】【咱】【们】【整】【个】【兼】【并】【范】【围】【内】【的】【公】【司】【差】【异】【非】【常】【大】【,】【陈】【述】【并】【没】【有】【完】【整】【地】【反】【映】【集】【团】【全】【体】【的】【运】【营】【状】【况】【”】【。】

  【对】【沽】【空】【陈】【述】【指】【出】【的】【波】【司】【登】【董】【事】【长】【高】【德】【康】【使】【用】【三】【项】【虚】【伪】【买】【卖】【,】【将】【波】【司】【登】【现】【金】【及】【股】【票】【转】【移】【至】【未】【发】【表】【关】【联】【方】【杰】【西】【、】【邦】【宝】【及】【天】【津】【女】【装】【。】【朱】【顶】【峰】【表】【明】【,】【公】【司】【先】【后】【收】【买】【女】【装】【品】【牌】【是】【在】【此】【前】【羽】【绒】【服】【不】【景】【气】【的】【布】【景】【下】【开】【展】【多】【元】【化】【事】【务】【,】【彼】【时】【的】【意】【图】【是】【打】【造】【一】【个】【多】【品】【牌】【的】【时】【尚】【女】【装】【集】【团】【。】【此】【外】【,】【朱】【顶】【峰】【指】【出】【,】【公】【司】【在】【收】【买】【标】【的】【价】【值】【评】【价】【方】【面】【,】【采】【用】【了】【商】【场】【常】【用】【的】PE【评】【价】【办】【法】【,】【且】【在】【公】【司】【的】【收】【买】【决】【议】【计】【划】【上】【,】【有】【严】【厉】【科】【学】【的】【决】【议】【计】【划】【程】【序】【。】

  【就】Bonitas【对】【公】【司】【以】540【万】【元】【贱】【价】【向】【董】【事】【长】【高】【德】【康】【处】【置】【价】【值】6500【万】【元】【的】【财】【物】【的】【指】【控】【。】【朱】【顶】【峰】【表】【明】【,】【陈】【述】【中】【触】【及】【的】【处】【置】【财】【物】【是】【波】【司】【登】【原】【有】【子】【品】【牌】【“】【冰】【飞】【”】【在】【山】【东】【德】【州】【的】【办】【公】【室】【及】【车】【间】【,】【将】【财】【物】【出】【售】【是】【公】【司】【根】【据】【聚】【集】【首】【要】【羽】【绒】【服】【品】【牌】【的】【考】【虑】【,】【且】【恰】【逢】【控】【股】【股】【东】【在】【山】【东】【有】【房】【地】【产】【、】【酒】【店】【等】【项】【目】【,】【能】【够】【对】【上】【述】【财】【物】【进】【行】【运】【营】【办】【理】【,】【因】【而】【公】【司】【挑】【选】【向】【高】【德】【康】【出】【售】【上】【述】【财】【物】【。】

  【一】【起】【,】【朱】【顶】【峰】【在】【会】【议】【上】【表】【明】【,】【上】【述】【财】【物】【评】【价】【价】【格】【为】5420【万】【,】【且】【公】【司】【别】【离】【于】2017【年】2【月】【、】3【月】【和】5【月】【收】【到】【该】【笔】【财】【物】【处】【置】【资】【金】【。】

  6【月】25【日】【早】【间】【,】【波】【司】【登】【将】【上】【述】【内】【容】【作】【为】【弄】【清】【布】【告】【内】【容】【再】【次】【发】【布】【,】【公】【司】【股】【票】【早】【间】【复】【牌】【高】【开】11%【。】

  【公】【司】【转】【型】【正】【在】【路】【上】

  【近】【两】【年】【来】【,】【跟】【着】【波】【司】【登】【施】【行】【聚】【集】【主】【业】【、】【品】【牌】【年】【轻】【化】【等】【行】【动】【,】【集】【团】【成】【绩】【从】2017【财】【年】【(】【到】2018【年】3【月】31【日】【的】【一】【年】【)】【开】【端】【有】【所】【反】【弹】【,】【其】2017【财】【年】【和】2018【财】【年】【(】【到】2019【年】3【月】31【日】【的】【一】【年】【)】【的】【营】【收】【为】68.17【亿】【元】【和】88.81【亿】【元】【。】【集】【团】2018【年】【报】【(】【到】2019【年】3【月】31【日】【的】【一】【年】【)】【显】【现】【,】【品】【牌】【羽】【绒】【服】【事】【务】【仍】【旧】【为】【集】【团】【最】【大】【收】【入】【来】【历】【,】【占】【集】【团】【收】【入】【的】63.6%【,】【贴】【牌】【加】【工】【办】【理】【事】【务】【、】【女】【装】【事】【务】【及】【多】【元】【化】【服】【装】【事】【务】【别】【离】【占】【集】【团】【收】【入】10.6%【、】13.0%【及】12.8%【,】【上】【个】【财】【年】【上】【述】【四】【项】【事】【务】【分】【別】【占】【集】【团】【收】【入】【的】67.2%【、】11.4%【、】9.1%【及】12.3%【。】

  【财】【报】【显】【现】【,】【波】【司】【登】2018【财】【年】【的】【品】【牌】【羽】【绒】【服】【事】【务】【收】【入】【创】【前】【史】【新】【高】【达】56.51【亿】【元】【,】【其】【间】【“】【雪】【中】【飞】【”】【和】【“】【冰】【洁】【”】【羽】【绒】【服】【较】【上】【个】【财】【年】【别】【离】【录】【得】74.5%【和】23.9%【的】【增】【加】【,】【销】【售】【额】【别】【离】【为】3.16【亿】【元】【和】2.03【亿】【元】【。】

  【值】【得】【注】【意】【的】【是】【,】【波】【司】【登】【在】2018/19【中】【期】【陈】【述】【中】【表】【明】【,】【“】【聚】【集】【主】【航】【道】【、】【聚】【集】【主】【品】【牌】【”】【是】【集】【团】【的】【首】【要】【战】【略】【方】【针】【之】【一】【。】【数】【据】【显】【现】【,】【到】2018【年】9【月】30【日】【前】【的】6【个】【月】【,】【波】【司】【登】【品】【牌】【“】【激】【活】【”】【状】【况】【杰】【出】【。】【波】【司】【登】【主】【品】【牌】【收】【入】【同】【比】【上】【升】24.1%【,】【达】15.57【亿】【元】【;】【全】【体】【品】【牌】【羽】【绒】【服】【事】【务】【板】【块】【收】【入】【同】【比】【上】【升】19.5%【,】【达】17.73【亿】【元】【。】

  【虽】【然】【提】【出】【聚】【集】【主】【品】【牌】【,】【但】【集】【团】【在】【女】【装】【事】【务】【上】【仍】【旧】【有】【不】【少】【“】【心】【思】【”】【,】【其】2018【年】【报】【显】【现】【,】【集】【团】【女】【装】【品】【牌】【包】【含】【杰】【西】【、】【邦】【宝】【、】【柯】【利】【亚】【诺】【和】【柯】【萝】【芭】【,】【陈】【述】【期】【内】【集】【团】【的】【女】【装】【事】【务】【收】【入】【约】【为】11.54【亿】【元】【,】【受】【惠】【于】2017【年】【购】【入】【天】【津】【女】【装】【,】【集】【团】【女】【装】【事】【务】【收】【入】【同】【比】【大】【幅】【上】【升】85.4%【。】

  【不】【过】【,】【对】【女】【装】【品】【牌】【的】【收】【买】【是】【本】【次】【沽】【空】【陈】【述】【“】【炮】【轰】【”】【的】【要】【点】【之】【一】【。】【在】24【日】【的】【电】【话】【会】【议】【中】【,】【有】【出】【资】【者】【对】【公】【司】【收】【买】【的】【女】【装】【品】【牌】【估】【值】【提】【出】【疑】【问】【,】【对】【此】【,】【朱】【顶】【峰】【表】【明】【,】【“】【杰】【西】【、】【邦】【宝】【和】【天】【津】【女】【装】【三】【个】【品】【牌】【的】【收】【买】【价】【格】【每】【个】【为】6【亿】~7【亿】【元】【,】【全】【体】【超】【越】20【亿】【元】【。】【到】2018【年】3【月】31【日】【,】【女】【装】【事】【务】【单】【元】【完】【成】1.84【亿】【元】【的】【息】【税】【前】【赢】【利】【,】【女】【装】【全】【体】【的】【市】【盈】【率】【在】10~15【倍】【的】PE【水】【平】【,】【企】【业】【价】【值】【评】【价】【没】【有】【减】【少】【。】【别】【的】【,】【女】【装】【的】【南】【北】【途】【径】【彼】【此】【协】【同】【,】【对】【未】【来】【开】【展】【有】【决】【心】【”】【。】

  【关】【于】【公】【司】【的】【未】【来】【开】【展】【,】【朱】【顶】【峰】【表】【明】【,】【“】【首】【要】【是】【聚】【集】【主】【业】【羽】【绒】【服】【,】【我】【国】【羽】【绒】【服】【商】【场】【很】【大】【,】【还】【有】【双】【位】【数】【增】【加】【。】【一】【起】【,】【波】【司】【登】【未】【来】【向】【中】【高】【端】【转】【型】【,】【还】【有】【很】【大】【空】【间】【,】【公】【司】【还】【有】【雪】【中】【飞】【和】【冰】【洁】【等】【品】【牌】【掩】【盖】【中】【低】【端】【商】【场】【。】【未】【来】【打】【造】【百】【亿】【品】【牌】【,】【完】【成】【千】【亿】【市】【值】【是】【咱】【们】【的】【愿】【望】【。】【”】

  【不】【少】【鞋】【服】【企】【业】【遭】【做】【空】

  【事】【实】【上】【,】【近】【年】【来】【,】【被】【沽】【空】【组】【织】【盯】【上】【的】【国】【内】【鞋】【服】【企】【业】【并】【不】【在】【少】【量】【。】

  【上】【一】【年】6【月】【,】【沽】【空】【组】【织】GMT Research【发】【布】【了】【一】【份】【题】【为】【《】【我】【国】【体】【育】【用】【品】【:】【造】【假】【仍】【是】【冷】【艳】【》】【的】【做】【空】【陈】【述】【,】【直】【指】【安】【踏】【、】【特】【步】【、】361【度】【等】7【家】【国】【内】【知】【名】【品】【牌】【触】【及】【同】【享】【诈】【骗】【信】【息】【并】【存】【在】【赢】【利】【造】【假】【。】

  【本】【年】5【月】【,】【沽】【空】【组】【织】Blue Orca Capital【创】【始】【人】Soren Aandahl【在】2019Sohn【香】【港】【出】【资】【论】【坛】【上】【共】【享】【了】【其】【做】【空】【安】【踏】【的】【陈】【述】【,】【质】【疑】【安】【踏】【旗】【下】【品】【牌】FILA【斐】【乐】【内】【地】【收】【入】【不】【透】【明】【,】【以】【为】【安】【踏】【股】【价】【有】【高】【达】34%【的】【下】【降】【空】【间】【。】

  【在】【上】【海】【良】【栖】【品】【牌】【总】【经】【理】【程】【伟】【雄】【看】【来】【,】【国】【内】【服】【装】【企】【业】【频】【遭】【做】【空】【,】【原】【因】【之】【一】【是】【近】【年】【来】【波】【司】【登】【、】【李】【宁】【等】【国】【内】【品】【牌】【频】【频】【在】【世】【界】【舞】【台】【锋】【芒】【毕】【露】【,】【遭】【到】【世】【界】【出】【资】【者】【的】【重】【视】【,】【但】【这】【也】【提】【示】【国】【内】【品】【牌】【,】【需】【求】【赶】【快】【和】【世】【界】【商】【场】【原】【则】【接】【轨】【。】

  【像】【许】【多】【国】【内】【鞋】【服】【企】【业】【相】【同】【,】【波】【司】【登】【创】【始】【人】【高】【德】【康】【的】【创】【业】【故】【事】【也】【是】【从】【小】【作】【坊】【开】【端】【。】1976【年】【,】【高】【德】【康】【凭】【仗】1【台】【旧】【式】【自】【行】【车】【、】8【台】【缝】【纫】【机】【在】【江】【苏】【省】【常】【熟】【市】【建】【立】【了】【一】【家】【小】【作】【坊】【,】【从】【事】【来】【料】【加】【工】【事】【务】【。】

  1984【年】【,】【高】【德】【康】【开】【端】【为】【上】【海】【某】【品】【牌】【加】【工】【羽】【绒】【服】【,】【事】【务】【也】【从】【来】【料】【加】【工】【走】【向】【贴】【牌】【出】【产】【,】5【年】【后】【,】【高】【德】【康】【开】【端】【以】【每】【年】15【万】【元】【的】【品】【牌】【使】【用】【费】【为】【上】【海】【天】【工】【服】【装】【厂】【加】【工】【秀】【士】【登】【牌】【羽】【绒】【服】【。】【至】【此】【,】【高】【德】【康】【对】【羽】【绒】【服】【生】【意】【逐】【步】【上】【手】【,】【在】【这】【之】【后】【,】【高】【德】【康】【的】【加】【工】【厂】【改】【名】【为】【常】【熟】【市】【康】【博】【工】【艺】【时】【装】【厂】【。】

  1990【年】【,】【高】【德】【康】【斥】【资】150【万】【元】【,】【建】【起】【了】【康】【博】【的】【第】【二】【幢】【厂】【房】【和】【办】【公】【楼】【。】【也】【是】【在】【这】【一】【年】【,】【“】【波】【司】【登】【”】【得】【以】【注】【册】【建】【立】【。】1995【年】【,】【波】【司】【登】【羽】【绒】【服】【进】【入】【快】【速】【开】【展】【阶】【段】【,】【当】【年】【的】【净】【赢】【利】【已】【到】【达】2000【万】【元】【。】【到】【了】2006【年】【,】【波】【司】【登】【的】【全】【国】【销】【量】【已】【占】【有】【了】【我】【国】【羽】【绒】【服】【商】【场】【的】【半】【壁】【河】【山】【。】

  2007【年】【,】【公】【司】【成】【功】【登】【陆】【港】【交】【所】【。】【波】【司】【登】【曾】【在】2017【年】【财】【报】【中】【说】【到】【,】【集】【团】【上】【市】10【年】【以】【来】【继】【续】【推】【动】【“】【以】【羽】【绒】【服】【事】【务】【为】【中】【心】【,】【多】【品】【牌】【化】【、】【四】【季】【化】【、】【世】【界】【化】【”】【战】【略】【,】【集】【团】【的】【中】【心】【羽】【绒】【服】【事】【务】【一】【向】【保】【持】【着】【我】【国】【商】【场】【销】【量】【榜】【首】【的】【成】【绩】【。】【不】【过】【,】【年】【报】【中】【一】【起】【提】【及】【,】【在】【传】【统】【服】【装】【业】【全】【体】【萎】【靡】【的】2012【至】2015【年】【间】【,】【公】【司】【遭】【到】【产】【能】【过】【剩】【、】【过】【度】【扩】【张】【、】【品】【牌】【形】【象】【老】【化】【、】【产】【品】【差】【异】【化】【缺】【乏】【和】【电】【商】【冲】【击】【等】【要】【素】【影】【响】【,】【呈】【现】【库】【存】【积】【压】【、】【营】【收】【下】【滑】【,】【成】【绩】【体】【现】【一】【度】【“】【疲】【软】【”】【。】

  【相】【关】【财】【报】【数】【据】【显】【现】【,】【公】【司】【营】【收】【在】2013【财】【年】【(】【到】2014【年】3【月】31【日】【的】【一】【年】【)】【到】【达】【前】【史】【巅】【峰】93.3【亿】【元】【,】【其】【随】【后】3【年】【(】2014【财】【年】【至】2016【财】【年】【)】【的】【营】【收】【别】【离】【同】【比】【下】【滑】11.7%【、】23.6%【和】8.03%【。】

  

 



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